融资租赁公司价值分析看这一篇就够了 资讯 第1张

一、融资租赁行业发展概述

融资租赁是与银行信贷、直接融资、信托、保险并列的五大金融形式之一,在拉动社会投资、加速技术进步、促进消费增长以及在完善金融市场、优化融资结构、降低金融风险方面具有自己的特点和优势,在国际上已发展成为仅次于资本市场、银行信贷的第三大融资方式。

按照监管机构的不同,融资租赁公司主要分为以下三类:由银监会监管的金融租赁公司、由商务部监管的中外合资融资租赁公司(即外资租赁公司)和由商务部监管的内资试点融资租赁公司(即内资租赁公司)。

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1.1 我国融资租赁行业

从企业数量来看,近年来我国租赁企业数量整体保持快速增长,但2018年以来增速明显放缓;截至2019年9月末,全国租赁企业总数约为12073家,其中金融租赁公司70家,内资融资租赁企业399家,外资融资租赁企业11604家(见图1)。

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从注册资金来看,在租赁企业数量高速增长的同时,注册资金总量也快速上升,但2018年以来增速亦明显放缓。其中,外资租赁由于数量上的优势,总注册资金占比最高;金融租赁公司由于大多为银行系,母公司背景实力雄厚,平均注册资金较高,虽然公司数量最少,但总注册资金与内资租赁相当。截至2019年9月末,我国租赁企业注册资金合计33309亿元,其中金融租赁公司2292亿元,内资租赁2134亿元,外资租赁28883亿元(见图2)。

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1.2 融资租赁公司盈利模式

一般来说融资租赁行业的业务收入来自于以下几个方面:

第一,租金收入。融资租赁公司的主营业务是以物为载体的租赁业务,收取租金是重要的盈利模式。

第二,残值收入。在租赁期内,租赁公司拥有租赁物的所有权,在租赁合同内,若承租人违反合同,租赁公司可收回租赁物的使用权。

第三,服务收入。租赁公司除了提供融资、融物服务以外,还会根据公司的特点和优势向承租人提供其他类型的服务,收取租赁手续费、财务咨询费、贸易佣金、服务组合收入等服务收入也是租赁公司的主要盈利模式。

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二、融资租赁估值

目前环球医疗大约0.98左右pb,远东宏信0.85,海通恒信0.81。环球医疗的静态pe大约在6倍。倒过来计算的投资收益率就是16.7%。环球医疗坏账极低,并且仍然保有10%以上的增长。

融资租赁业务以资金为原材料叠加高杠杆特点,必须将所获得利润中的大部分投入到新的业务中去,如此方能保持业务的发展和扩大。如此一来,投资者就一直会有融资租赁款(贷款)质量的担忧。因为存在高杠杆,资产质量的微小恶会对收益产生巨大影响,如此风险管理和判断就是公司业务运营的核心。不像其他实体业务,如果不进行扩大再生产,一般可以将利润的很大部分进行分红,投资者获益稳定,所以后者pe会高于前者,甚至稳定的实体会pe作为估值标准,而前者却以pb作为估值标准。

三、牌照和股权并购项目推介

项目1:牌照名称:融资租赁公司

交易方式:股权转让。

报价:面议

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四、结语

从目前情况来说,大部分中小企业在运用发展过程中,给予融资租赁使用权充分注重,这也是促进企业发展的主要依据,我国大部分中小企业已经树立了良好的融资租赁使用权意识,同时也明确了实现资金合理应用,进而获取了良好的资金效益。只有中小企业将融资租赁自身作用充分发挥,才能实现中小企业全面发展。因此,这就需要融资租赁企业将自身运营观念进行更改和创新,提升服务于中小企业运营理念,把私营运营和中小企业融资租赁进行结合,给中小企业融资提供条件。